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数据显示，2026年上半年国有行、股份行、城商行、农商行平均营收同比增速预计为6.8%、2.1%、6.9%、1.5%，净利润增速分别为2.9%、-0.4%、6.5%、3.6%，城商行保持领先。最新财报显示，今年以来全国信贷同比少增，5月末人民币贷款增速降至5.5%，但上市银行贷款扩张仍优于全国水平，长三角和山东区域银行信贷增速维持两位数。

一份研报观点认为，尽管二季度信贷投放趋缓、投资收益面临2025年高基数压力，但银行淡化规模情结、注重效益，净息差总体企稳，利息净收入仍能保持可观增长。研报指出，国有行资产收益率已调整到位，净息差稳定；扩表较快的优质城商行利息净收入有望实现10%-20%的高增速。研报认为，多数银行通过增加信用减值计提夯实资产质量，利润增速虽维持低位但稳定性较强，城商行凭借区域优势和资产质量占优继续领跑。

我们注意到，研报体现出当前银行股估值已充分调整，优质区域银行股息率回升至5%-6%，部分股份行更高。随着资金面因素消退，下半年估值修复空间值得关注。整体看来，研报反映了在信贷环境变化背景下，区域银行依靠高效扩表和稳健息差，仍能展现较强业绩韧性，为板块带来结构性机会。